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企業的“心態”如何加劇通脹困境

Lowe 指出,為了使消費者價格在長期內以這些速度繼續上漲,大宗商品價格也必須繼續上漲——這遠不能保證。 他預計大宗商品價格最終將“沖刷”經濟。

即便如此,很大程度上也取決於公司如何應對不斷上漲的成本,特別是如果他們打破了 Lowe 所說的“強有力的成本控制心態”。

汽油成本上漲是通脹上升的一個主要原因,但其他行業的價格也在上漲。

汽油成本上漲是通脹上升的一個主要原因,但其他行業的價格也在上漲。信用:Flavio Brancaleone

多年來,澳大利亞央行一直在暗示,企業節儉的做法是工資增長如此慘淡的一個關鍵原因。 它表示,公司太擔心失去業務而無法提高價格,因此也不願提高員工的工資。

隨著現在價格急劇上漲,企業可能會改變他們的態度,並開始認為他們可以通過更積極地提高價格來僥倖成功。 如果價格開始普遍上漲,而此時職位空缺已經達到創紀錄的高位,失業率處於 2008 年以來的最低水平,企業也可能被迫支付更大的工資增長。

沒有明顯的數據點可以衡量這種心態轉變是否正在發生,但澳洲聯儲將通過其業務聯絡計劃密切關注這一問題。

但是等等,澳洲聯儲不希望工資上漲得更快嗎?

是的——Lowe 曾多次表示,他希望工資增長高於 3%,而目前為 2.3%,以支持“可持續”通脹。 關鍵是,澳洲聯儲希望通過勞動力市場的穩定加薪來啟動這一進程,而不是企業因投入成本增加而抬高價格。

為什麼這有關係?

風險在於,如果企業和社區的通脹心態變化太大,就會自我實現。 人們可能會開始認為價格快速增長是正常的,這增加了價格和工資螺旋式上漲的風險,就像 1970 年代和 1980 年代發生的那樣。

為防止這種情況再次發生,央行行長喜歡將通脹預期“錨定”在較低水平:澳大利亞央行的目標區間為 2% 至 3%。

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到目前為止,有早期跡象表明公眾對通脹的預期開始回升——儘管並沒有那麼劇烈。 澳大利亞國民銀行經濟學家的研究發現,通脹預期——包括金融市場、消費者和工會官員的預期——已升至平均水平左右。

AMP Capital Investors 首席經濟學家 Shane Oliver 表示,通脹預期在美國是一個更大的問題,但我們不應該在澳大利亞自滿,因為事情可能會迅速改變。

“除了戰爭,這可能是經濟體目前面臨的最大風險。 這種情況持續的時間越長,它變得根深蒂固的風險就越大,”奧利弗說。

當然,這一切都有一定的循環性:對價格上漲的看法可能是一件很強大的事情。

價格飆升的警告是否最終將部分取決於我們無法控制的事件,例如烏克蘭戰爭及其對石油和其他商品的影響。 但這也將取決於企業是否會改變他們在定價和支付員工方面的長期習慣。

羅斯·吉廷斯休假。